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中国提前开放金融,将带来什么?

来源:中国网 | 作者:张海冰 | 时间:2019-07-11 | 责编:于京一

张海冰 万博新经济研究院副院长

近日,国务院总理李克强在“2019年夏季达沃斯论坛”开幕式上表示,中国将在2020年全面放开金融业外资股比限制,比原来计划的提前一年。该如何解读这一信息?外资金融机构加快进入中国的步伐,又将给中国金融业和中国经济带来怎样的影响?

一、中国高质量发展需要高水平开放的推动

中国之所以在这个时点宣布提前一年全面放开金融业外资股权比例限制,从对外宣示态度的意义来看,是表明中国坚持不懈扩大开放的决心不会改变。当前,以美国为代表的一些发达国家面对来自中国等新兴经济体的竞争,选择采取单边主义和?;ぶ饕宓奶?,试图通过提高壁垒来?;け竟?,使全球化进程受到了前所未有的挑战,最典型的就是美国针对中国发起的贸易战和在科技领域的一系列围堵打压。在这个敏感的时刻,中国向全世界坚定表明了继续扩大开放不动摇的决心。就像习近平总书记指出的,“中国推动更高水平开放的脚步不会停滞!中国推动建设开放型世界经济的脚步不会停滞!中国推动构建人类命运共同体的脚步不会停滞!”

更重要的是,中国经济已经进入高质量发展的新阶段。过去主要以国外为市场和原材料来源的出口主导型发展模式正在向平衡贸易的方向发展,主要以制造业为主的“世界工厂”模式正在向“先进制造业与现代服务业并举”的方向发展。很多产业在关税、投资限制等措施下?;こ沙さ哪J?,也需要向与国际企业同台竞技、公平竞争的方向发展。中国经济,尤其是在金融、研发、文化、信息等第三产业,需要引进更高层次的国外企业、人才和技术,推动经济高质量发展。

另外,中国取消外资对金融机投投资的股权比例限制后,在对外投资协议的商定和谈判上,我们也有了更多的主动权,可以要求其他国家和地区取消相应领域的投资限制,这也是在为中国企业和资本走向世界换取更加广阔的空间。

二、中国金融业已经具备了迎接国际竞争对手的实力

改革开放前的计划经济体制下,中国没有现代意义上的金融业,经过四十年的发展,中国已经发出了门类齐全、规模巨大,具备一定竞争力的金融业。

例如,在全球前十大银行中,前四位是来自中国的中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行和中国银行;在《财富》全球500强中,全球前十大保险公司,中国平安和中国人寿位列第四和第六;上交所和深交所也跻身全球前十大交易所之列。

在改革开放的前四十年,中国对金融行业采取了相对?;さ恼?,存在一系列的限制性规定。由于金融业发展具有与当地法律政策环境高度相关、与当地实体经济紧密交织、金融服务网络建立需要很高的时间和资金成本等特点,中国金融业充分利用这段宝贵的政策?;て?,在大陆市场已经具备了很强的先发优势,可以说中国金融业已经具备了迎接国际竞争对手的实力。

以银行业为例,外资银行之所以在中国市场几乎没有存在感,一方面是因为国内政策的限制,如一度规定外资银行一年仅允许增加一个省的分支机构等等;另一方面与外资银行长期无法适应国内的发展和竞争环境也有关系:例如,在法制完备规范的市场环境中发展起来的外资银行,很难适应中国融资市场在监管相对宽松甚至缺失的情况下,快速发展甚至野蛮生长的局面,例如近年来国内“影子银行”快速发展,而外资银行基本没有参与;部分外资银行对中国本土金融人才缺乏信任,长期无法实现管理团队的本地化;等等。

内外两方面的因素使得外资银行在中国的发展已经处于落后地位,部分外资银行甚至已经撤销了一些分支机构,如2016 年花旗中国相继关闭了深圳前海支行、北京望京支行、大连星海湾支行和上海延安西路支行。在证券、保险等行业,也存在类似的情形,目前外资银行资产占全部商业银行的比重为1.6%,外资保险公司占比为5.8%,均处于竞争弱势,但也意味着很大的发展空间。

三、真正引入国外金融机构,不仅有利于中国消费者,更将有利于金融业长远发展

目前,尽管外资金融机构在国内市场竞争中处于相对弱势的地位,但作为现代金融业主力的外资金融企业,其核心竞争实力仍然非常强大,在市场化竞争能力、全球资产配置、全球网络的建设与管理、全球经营合规能力、金融产品设计、证券及衍生品投资能力、混业经营的管理与风险控制、风险投资对创新企业的股价与投资等方面,都有很强的实力。如果能够获得国民待遇在国内展开营业,将会为中国消费者提供更加优质的金融服务产品,提升中国消费者的福利。

举一个简单的例子,在证券行业,2005年初至2018年初,QFII投资者的年平均收益率高达22.43%,在国内基金、保险、券商、银行、社保等机构投资者中排名首位,显示出强大的投资能力。

另一方面,对于中国金融企业来说,原本被限制住手脚的对手现在解除了束缚,将激发中国的银行、券商、保险和其他金融企业进入新的竞争状态。尤其是在移动互联网和金融科技的帮助下,中国金融企业原本具备的物理网点优势将被大大削弱,外资金融机构更加擅长的产品开发能力、投资管理能力、风险控制能力、资产配置能力、全球服务能力将成为倒逼中国金融企业加快改革步伐、提高学习能力的最大压力,从这个角度来说,真正引入国外金融机构,不仅有利于中国消费者,更将有利于金融业长远发展。

需要指出的是,2020年全面放开金融业外资股比限制后,外国金融企业将重新审视中国市场的机会,但取消股权比例限制仅仅是扩大金融业对外开放的一个方面,要想真正将这些全球高手引入中国市场,还需要在具体的行业管理规则上进行实质性改革,真正给予外资金融机构国民待遇,使他们能够放开手脚,在为中国市场提供优质服务产品的同时,促进中国金融业的第二次能力大提升。(责任编辑:韩雅洁)

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